Finanzierung von Immobilien-Projektentwicklungen durch Forward Funding

Abstract

Für den frühzeitigen Einstieg in die Projektentwicklung gibt es unter anderem die Möglichkeit eines Forward Funding-Vertrages zwischen Immobilien- Projektentwicklern und Endinvestoren. Dieser Vertrag besiegelt den Erwerb der Immobilie durch den Endinvestor bereits vor Fertigstellung des Gebäudes, in der Regel, mit dem Ziel, dieses längerfristig zu halten und daraus Erträge zu lukrieren. Anstatt den Kaufpreis erst nach Übergabe des fertiggestellten Gebäudes zu entrichten, zahlt der Endinvestor ratenweise bereits während der Bauphase und unterstützt somit den Projektentwickler bei der Finanzierung des Projektes. Die Arbeit beschäftigt sich mit Finanzierungsinstrumenten für Immobilien- Projektentwicklungen, gibt einen Überblick über den momentanen Markt und die Situation im Finanzierungsgeschäft und beleuchtet insbesondere das Forward Funding als alternatives Instrument in der Finanzierung von Immobilien-Projektentwicklungen. In der Arbeit werden umfassende Begriffsdefinitionen und -abgrenzungen für den Begriff Forward Funding vorgenommen. Des Weiteren beschäftigt sie sich mit der Funktionsweise von Forward Purchaseund Forward Funding-Modellen in Theorie und Praxis und beleuchtet tiefergehend die Vertragsbestandteile bzw. die Unterschiede zu üblichen Kaufverträgen, die Zahlungsmodalitäten, die Einstiegszeitpunkte von Investoren sowie die Transaktionsmodi und die Rolle des Entwicklers nach dem Eigentumsübergang. Mit ein Grund für die Wahl dieses Themas in der vorliegenden Forschungsarbeit war die Tatsache, dass Forward Funding-Modelle in der Praxis im aktuellen Marktumfeld sehr häufig zur Anwendung kommen, es aber noch keine Untersuchungen gibt, die beschreiben, wie diese Modelle in der Praxis funktionieren und warum sie angewendet werden. Das Kapitel „Die Praxis in Österreich“ geht daher zum einen auf gängige Finanzierungsvarianten der heimischen Projektentwickler ein, beleuchtet den Einfluss und den möglichen Mehrwert von Forward Funding auf die Finanzierungsstruktur und stellt Chancen und Risiken des Forward Funding-Modells für Projektentwickler gegenüber. Verdeutlicht werden zudem die Auswirkungen des Forward Fundings auf Eigenkapital, Unternehmenswachstum, den Developer-Gewinn und auf die Risikostruktur. Die Ergebnisse werden folglich unter den 10 Aspekten des Forward Fundings zusammengefasst.

Für den frühzeitigen Einstieg in die Projektentwicklung gibt es unter anderem die Möglichkeit eines Forward Funding-Vertrages zwischen Immobilien- Projektentwicklern und Endinvestoren. Dieser Vertrag besiegelt den Erwerb der Immobilie durch den Endinvestor bereits vor Fertigstellung des Gebäudes, in der Regel, mit dem Ziel, dieses längerfristig zu halten und daraus Erträge zu lukrieren. Anstatt den Kaufpreis erst nach Übergabe des fertiggestellten Gebäudes zu entrichten, zahlt der Endinvestor ratenweise bereits während der Bauphase und unterstützt somit den Projektentwickler bei der Finanzierung des Projektes. Die Arbeit beschäftigt sich mit Finanzierungsinstrumenten für Immobilien- Projektentwicklungen, gibt einen Überblick über den momentanen Markt und die Situation im Finanzierungsgeschäft und beleuchtet insbesondere das Forward Funding als alternatives Instrument in der Finanzierung von Immobilien-Projektentwicklungen.